8月27日，深圳国际控股有限公司（「深国际」或「公司」，股份代号：00152.HK）及其附属公司公布2025年中期业绩：上半年，公司实现总收入约港币66.70亿元，与去年同期持平。经营盈利约为港币12.09亿元。股东应占盈利约为港币4.9亿元。每股基本盈利约为港币0.20元。

从经营基本面看，公司当前面临市场需求复苏动能不足、行业价格竞争持续加剧以及部分资产计提减值等多重挑战。作为粤港澳大湾区领先的物流基础设施开发运营商，公司经营基本盘依然稳固，整体呈现出短期业绩承压、长期发展韧性强劲的态势。

短期承压与长期韧性并存

物流业务板块，上半年实现收入约港币9.87亿元，较去年同期增长12%。但股东应占盈利约为港币793万元，弱于去年同期表现，主要是公司2024年6月通过将两个物流港项目置入华夏深国际REIT确认可观税后收益，而本报告期则暂无此类收益贡献所致。同时，上半年全国高标仓平均空置率攀升及租金下行压力等因素，也拖累了当期业绩。

港口业务板块，上半年实现收入约为港币13.94亿元，股东应占盈利约为港币1,204万元。板块整体营收和利润表现承压，主要受两大因素影响：一是港口煤炭业务供需缺口扩大，加剧价格竞争；二是新投营项目尚处培育期，收益释放滞后于预期，叠加前期固定资产折旧及无形资产摊销成本集中计提，对公司利润造成影响。

收费公路业务和大环保业务由公司旗下深圳高速（00548.HK）统筹经营。上半年，深圳高速实现收入较去年同期上升4%至港币42.20亿元。受益于财务资产公允价值变动带来正向收益及财务成本显著下降，净利润较去年同期上升21%至港币11.14亿元，公司应占深圳高速的盈利较去年同期上升12%至港币4.84亿元。

尽管短期经营受市场因素扰动，但随着行业供需再平衡窗口打开及公司“大小闭环”战略任务落地推进，经营端修复动能正持续积累，有望推动业绩回暖。长远而言，公司仍坚定看好行业发展前景——依托中国经济长期向好的基本面，仓储、港口及公路等物流基础设施的刚性需求属性未发生根本改变，这将为公司主业长期发展筑牢确定性支撑。

务实调整策略  保障业务安全与财务稳健

艰难市况下，公司未局限于短期应对，而是锚定中长期核心能力建设，打出“招商攻坚拓增量+资本精益控成本+闭环模式提效率”的组合拳，夯实当前经营韧性，更为后续主业规模扩张、盈利水平进阶积蓄核心动能。

经营端，公司将招商攻坚置于经营优先级首位，上半年采取多维举措破局市场压力：一方面深度对接核心客户、巩固长期合作基础，另一方面系统升级服务能力 —— 拓展仓储配套、物流供应链协同等增值服务场景以强化客户粘性，同时精准实施差异化调价策略，在收益保障与市场竞争力间实现动态平衡。在此策略下，即便面对租赁需求疲软、租金承压的行业环境，公司仍实现物流园区累计新签及续签面积约 213 万平方米；成熟物流园区综合出租率稳定在 87%，高于行业平均水平，彰显了卓越的运营实力。

财务端，公司持续优化债务期限及币种结构、严格控制外币贷款规模，并成功锁定优惠贷款利率，推动上半年财务成本较去年同期降22%至港币6.71亿 元。同时，通过积极应对汇率波动以降低汇率风险，上半年录得净汇兑收益约港币1,479万元，较去年同期净汇兑亏损约港币2,620万元的表现，风险管控成效显著。

资本端，公司加速推进闭环商业模式落地，畅通资产与资本循环。上半年，联营公司深国际前海商业发展（深圳）有限公司确认“颐城臻湾悦”住宅项目销售收益，为公司贡献股东应占盈利约港币2.90亿元。自2017年以来，前海传统物流园转型项目已先后8次为公司带来税前收益约人民币147.17亿元。这一持续性资金流入，不仅为公司主业扩张、运营能力优化提供了充足弹药，更成为支撑股东回报的核心资金来源，充分验证了公司“闭环”商业模式的有效性。同期，“投建管转”大闭环另一重点项目亦取得重大进展——深国际华南物流园转型升级项目成功签订首期留用土地出让合同，后续将全力推进开发建设，推动项目价值释放进阶。“小闭环”方面，公司正稳步推进新一期物流私募基金筹备工作，加速资金端与资产端的精准对接，为短期经营修复与中长期规模扩张提供资本支撑。

坚持“稳”字当头 锻造长期竞争力

物流板块，公司已在全国41个城市实现布局，运营 53个物流港项目，总运营面积约671万平方米。下半年至2026年，深圳国际综合物流枢纽中心、深国际西部公路枢纽物流园（深圳宝安）及深国际京西南综合物流枢纽（一期）智慧物流中心将陆续建成投营。港口板块，佛山富湾港前期报批报建也在稳步推进。收费公路板块，深圳外环项目三期已累计完成约 20% 工程形象进度。随着多个于经济发达区域布局的重大项目建设、投营，公司的主业竞争力也将随区域布局完善与资产协同效应释放而显著增强，促进公司在国内综合物流基础设施领域的领先地位进一步突显。

未来，公司将坚持“稳”的总基调，围绕竞争力与可持续发展能力建设，重点推进四大战略举措。一是精准战略布局，锚定一线及头部二线城市核心区域，遵循“优中选优”原则，重点开发高效益、强抗风险的优质项目，以区位优势夯实资产价值基底。二是深化闭环提效，依托全国重资产网络布局，迭代大小闭环商业模式，通过资产全周期运营持续释放价值。三是强化科技驱动，全面推进数字化转型，以业务流程数字化重塑为核心，实现运营提质、成本优化与效率提升。四是践行绿色韧性，将ESG原则深度融入项目全生命周期管理，构建可持续发展体系，为塑造长期竞争力筑牢根基。